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更新日期：2025年10月24日。

市场总览

比特币（BTC）在美中元首即将会晤的消息提振下，一度突破情绪阻力带，带动整体市场风险偏好回暖，而以太坊（ETH）在机构持仓份额上首度超越比特币，或反映资金对智能合约平台的结构性倾斜。与此同时，Solana（SOL）受益于香港ETF落地与富达等主流渠道支持，表现相对强势，市场呈现主流资产轮动、监管与产品进展双线驱动的特征。

机构与资金动向

机构配置出现分化：由ARK Invest投资的量子解决方案公司成为美国境外最大的以太坊储备方，目标持有10万枚ETH，而数字资产托管公司持有的以太坊供应份额首次超越比特币，或指向机构对生息资产与链上生态的偏好上升。Hyperliquid Strategies向美国证券交易委员会提交S-1注册声明，计划融资10亿美元用于积累其HYPE代币，若成行可能为同类“代币宝库”模型提供流动性范例。进一步来看，Republic Technologies筹集1亿美元扩展以太坊验证器业务，反映机构正将质押与合成挖矿整合为资本策略。

政策与监管更新

监管动态在区域间呈现不对称：英国金融行为监管局对HTX交易所提起诉讼，指控其向英国消费者非法推广加密服务，凸显离岸平台在主要市场面临的合规门槛；而香港批准全球首个Solana ETF，美国方面Bitwise Solana ETF亦获纽交所上市批准，两地审批节奏差异或影响资金跨市场配置。值得注意的是，Paxos与Toku集成后允许员工以稳定币USDG领取工资，这一试点被解读为链上薪酬在受监管框架下的探索，可能为稳定币在雇佣场景的合规使用铺平道路。

技术与生态发展

公链基础设施竞争向实时性与互操作性深化：Berachain治理提案引入预确认层，将交易包含时间压缩至200毫秒，逼近瞬时体验；Cardano生态推出cstAPEX代币，连接其DeFi与EVM网络，推进多链互操作性。开发者视角看，亚秒级终局与跨链通信标准的成熟，正降低dApp构建的延迟摩擦与链间迁移成本，为复杂应用提供底层支撑。

热门资产与事件

Solana（SOL）成为当日焦点，香港ETF获批、富达向零售客户开放SOL交易、Bitwise ETF获纽交所批准等多重利好叠加，推动其生态代币与相关上市公司股价走强。安全方面，印度交易所WazirX在遭遇2.3亿美元黑客攻击后重启，推出零手续费政策以重建流动性，但社区对其安全审计与资金托管仍存分歧；去中心化交易所Bunni因840万美元漏洞缺乏重启资金而关闭，团队将其代码许可改为MIT开源。此外，门罗币（XMR）取代柴犬币（SHIB）进入市值前二十，隐私板块关注度边际上升。

尾部展望

未来24–48小时，市场或继续消化美中元首会晤对风险资产的潜在影响，若对话释放贸易或科技合作信号，可能进一步提振加密货币作为全球流动性载体的叙事；反之若缺乏实质进展，情绪可能回归基本面与机构资金流变量。比特币关注区间上沿情绪位能否巩固，以太坊则观察机构持仓增长是否转化为价格动能。整体而言，监管审批、机构产品上线与链上基础设施升级仍是短期主要催化剂。

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