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更新日期：2025年10月29日。

市场总览

比特币（BTC）与以太坊（ETH）在主流ETF资金流温和改善的背景下呈现震荡偏强态势，市场情绪受多重机构动作与监管进展提振。比特币或受法国储备提案与矿企转型AI叙事支撑，而以太坊在关键技术升级测试完成与机构资金流入的背景下，关注其能否突破关键情绪阻力带。整体资金轮动迹象初显，山寨币在首批Solana等ETF上市后活跃度抬升。

机构与资金动向

机构配置出现结构性扩张，Bitwise的Solana（SOL）质押ETF首日募集规模可观，被市场解读为衡量美国对非BTC/ETH加密ETF需求的试金石。与此同时，Coinbase与Figment将机构质押服务扩展至Solana、Avalanche等权益证明资产，进一步降低合规质押门槛。值得注意的是，SharpLink Gaming计划将约2亿美元以太坊持仓部署至Linea网络DeFi协议，或助推二层生态的流动性沉淀。这些动向共同指向机构在收益策略与资产托管方面的基础设施日趋完善。

政策与监管更新

美国市场迎来监管范式微调，Solana、莱特币（LTC）与Hedera（HBAR）现货ETF在无需SEC单独审查的机制下上市，被部分分析师视为“受监管加密访问的新篇章”。与此同时，特朗普提名支持加密货币的Michael Selig领导CFTC，叠加法国右翼联盟提出建立国家比特币储备并禁止数字欧元的动议，形成美欧两地在数字货币主权与监管包容度上的政策预期差。不过，XRP现货ETF仍缺席本轮获批名单，显示其与SEC的历史纠葛或对审批时间线构成拖累。

技术与生态发展

以太坊Fusaka升级完成最终测试网演练，主网启动在即，这将为网络执行层与共识层协同效率带来边际提升。Circle启动Arc区块链测试网，吸引BlackRock、高盛、Visa等超100家机构参与，旨在构建链上金融操作系统，从开发者视角看，此类企业级区块链若成熟，将显著降低传统金融接入链上流动性的合规与集成成本。此外，Western Union计划自2026年起向超1亿客户分发基于Solana的稳定币，进一步验证公链在跨境支付场景的可扩展性。

热门资产与事件

Solana（SOL）成为当日焦点，美国与香港相继上线现货及质押ETF，推动其价格突破情绪阻力带，市场关注资金流入能否持续。Hedera（HBAR）与莱特币（LTC）在ETF上市后亦录得可观涨幅，资金轮动效应初显。安全方面，Hyperliquid上HYPE代币因交易机器人故障出现剧烈波动，流动性不足的风险再度被提示；此外，SUI在支撑带失守后伴随成交量激增，或反映部分机构仓位调整。

尾部展望

未来24–48小时，市场将关注法国比特币储备提案的议会进程，以及美国CFTC新任提名者的听证表态，若进展积极或进一步强化主权资产配置叙事。BTC与ETH仍处于结构阈值博弈区间，若ETF资金流保持温和正向，或试探上沿情绪位；反之则可能回踩支撑带蓄势。整体来看，监管门槛下移与机构质押服务扩展共同构成当前周期的alpha主线，但需警惕资金轮动中的流动性分化风险。

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