El próximo paso de la Reserva Federal probablemente será un recorte de tasas en lugar de un aumento, pero el momento en que eso podría suceder podría ser una fuente de volatilidad.
El mercado laboral sigue siendo fuerte, pero se está relajando gradualmente, lo que, junto con mejores tendencias de inflación, respalda un giro hacia una política menos restrictiva del banco central en 2024.
Nuestro escenario base exige entre tres y cuatro recortes de tipos en la segunda mitad de 2024, lo que debería ayudar a que los bonos se recuperen.
La estabilidad de las tasas de interés podría ser el catalizador de una rotación de los ganadores de este año a los rezagados. Creemos que el estrecho liderazgo del mercado y las amplias brechas de valoración han creado una oportunidad en áreas del mercado que se han quedado atrás.