Incluso después de seis semanas consecutivas de ganancias, los mercados permanecieron en modo de vacaciones la semana pasada, y las acciones marcaron su séptima semana de rendimientos positivos. El S&P 500 ha subido casi un 23 % en lo que va del año, y gran parte de estos rendimientos todavía se atribuyen a un puñado de acciones tecnológicas de megacapitalización.1
Sin embargo, quizás lo que diferenció el repunte del último mes es que (por fin) ha comenzado a surgir cierta ampliación del liderazgo del mercado. De hecho, si bien el S&P 500 subió alrededor de un 5% durante el último mes, las partes del mercado sensibles a las tasas de interés tuvieron un mejor desempeño. Las acciones de pequeña capitalización subieron más del 11%, el sector inmobiliario del S&P 500 subió más del 12% y las acciones de dividendos de alta calidad subieron más del 6%.
Un factor clave detrás de estas medidas de base amplia fue la reunión de la Reserva Federal de la semana pasada, en la que se afirmó que es probable que las subidas de tipos hayan terminado y que los recortes de tipos podrían comenzar en 2024. Con el enfriamiento de la inflación, los rendimientos bajando y la economía potencialmente en marcha En una senda de planeo hacia un aterrizaje suave, los mercados tienen mucho que celebrar en esta temporada navideña. Si bien se han impulsado algunas ganancias y es probable que se produzcan episodios de volatilidad, todavía vemos margen para que algunas de las partes rezagadas del mercado sigan poniéndose al día en el próximo año.