這篇文章對穩定幣發行商 CRCL 進行了深入分析，特別聚焦於其向美國貨幣監理署（OCC）申請設立全美首間數位貨幣國家信託銀行的舉動。文章解釋了此舉如何讓 CRCL 獲得聯邦監管授權，從而管理其穩定幣的儲備資產與清算機制，並提供機構級數位資產託管服務。此外，文章也探討了 CRCL 的獲利模式主要依賴 USDC 儲備資產的利息收益，以及聯準會的利率政策如何直接影響其營收。最後，文章評估了穩定幣市場的巨大潛力，但也提出了 CRCL 面臨的競爭、成本分潤壓力與估值偏高等挑戰。
完整文章：https://mimivsjames2.substack.com/p/crcl
