시장 조정은 계절이 바뀌듯 필연적으로 찾아오지만, 투자자들에게는 항상 동일한 본능적 반응을 유발한다: 무언가를 해야 한다는 압도적인 충동이다. S&P 500 지수의 연중 평균 하락폭은 약 14% 수준이다. 이 수치는 경각심을 불러일으키지만, 지난 40년간 시장이 4년 중 약 3년은 여전히 플러스로 마감했다는 점을 고려하면 그렇지 않다. 단기 변동성과 장기 수익률 사이의 이러한 괴리는 불편한 진실을 드러낸다: 투자 성공에 대한 가장 큰 위협은 시장 하락 자체가 아니라, 오히려 우리가 그에 대해 보이는 본능적인 반응이다.

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