Im dritten und letzten Teil unseres Jahresausblicks 2026 wird es konkret. Nachdem wir im ersten Teil den Gesamtmarkt und die makroökonomische Lage in verschiedenen Ländern eingeordnet haben und im zweiten Teil tief in Regionen, Sektoren, Branchen und Anlageklassen wie Aktien, Edelmetalle und Kryptowährungen eingetaucht sind, geht es in dieser Folge um die konsequente Umsetzung.
Wir zeigen euch, wie wir unser Portfolio für 2026 aufstellen: Welche Positionen wir reduzieren oder vollständig auflösen, wo wir neue Investments eingehen und bei welchen Märkten wir gezielt auf einen besseren Einstieg warten. Außerdem sprechen wir darüber, aus welchen Bereichen wir uns bewusst zurückziehen und warum.
In dieser Folge erfährst du unter anderem:
-> Welche bestehenden Positionen wir für 2026 liquidieren
-> Wo wir neue Chancen sehen und Kapital neu allokieren
-> In welchen Märkten wir geduldig auf Einstiegsgelegenheiten lauern
-> Welche Investments wir künftig nicht mehr im Portfolio haben wollen
-> Wie unsere konkrete Portfolio-Zusammensetzung 2026 aussieht
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Diese Episode bildet den Abschluss unserer dreiteiligen Jahresausblick-Serie und gibt euch einen transparenten Einblick in unsere Denkweise, Entscheidungen und strategischen Schwerpunkte für das Jahr 2026.
❓ Wer sind wir?
Roman Przibylla ist CCO bei Bitcoin Suisse und seit mehr als 15 Jahren in verschiedenen Führungspositionen für die HSBC in Düsseldorf, die Deutsche Bank und die Commerzbank in Frankfurt sowie bei Vontobel und Maverix Securities in Zürich am Kapitalmarkt tätig.
Serge Nussbaumer ist Head Public Solutions bei Maverix. Er war zuvor Chefredaktor bei payoff.ch und seit fast 30 Jahren in verschiedenen Funktionen u.a. bei der Credit Suisse und der St. Galler Kantonalbank tätig. Dabei war er stets mit Anlegern und den Finanzmärkten verbunden.
⚠️ Disclaimer: Keine Anlageberatung oder -empfehlung. Alle Angaben ohne Gewähr. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Wertentwicklung.
Zum Jahreswechsel wird es konkret. Nach dem breiten Marktüberblick im ersten Teil des Jahresausblicks gehen Roman und Serge gezielt in die Anlageklassen und zeigen, wo 2026 Chancen liegen – und wo nicht. Die zentrale Erkenntnis ist, dass Technologie kein einzelner Sektor ist,sondern das Fundament der Märkte. Sie treibt Wachstum in nahezu allen Bereichen, von Industrie und Gesundheit bis hin zu Verteidigung und Energie.
Die USA bleiben der klare Leitmarkt. Im Zentrum stehen weiterhin Tech-Titel, wobei Nvidia, Broadcom und Palantir alsSchlüsselwerte diskutiert werden. Amazon wird als möglicher Überraschungskandidat für 2026 gehandelt. Besonders spannend bleibt der Gesundheitssektor, in dem KI und Robotik reale Anwendungen finden und nachhaltigeWettbewerbsvorteile schaffen.
Europa wird selektiv betrachtet. Im Fokus stehen Pharma, Gesundheit, Verteidigung und einzelne Industriewerte mit starkem Technologie- und Energiebezug. Die Schweiz nimmt dabei eine besondere Rolle ein: Sie stabilisiert das Portfolio und wird durch Pharma-, Industrie- und potenzielle Small-Cap-Werte ergänzt, die von einer konjunkturellen Erholungprofitieren könnten.
Bei Finanzwerten gilt weiterhin: Grösse gewinnt. Sinkende Zinsen und steigende M&A-Aktivitäten sprechen vor allemfür grosse US-Banken und globale Asset Manager, während Europa differenziert betrachtet wird. Gold bleibt als strategische Absicherung relevant, bietet nach dem starken Kursanstieg aber weniger Potenzial für Kurssteigerungen. Silber wirkt überhitzt – hier ist Vorsicht angebracht.
Kryptowährungen wie Bitcoin und Ethereum gehen mit einer attraktiven Ausgangslage ins Jahr 2026. Die schwächerePerformance im Jahr 2025 schafft Bewertungsspielraum, wenngleich kurzfristige Schwankungen zum Jahresstart möglich bleiben. Zum Abschluss richten wir den Blick auf Risiken wie Private Debt und Finanzierungsstrukturen im Tech-Sektor, die 2026 genau beobachtet werden sollten.
Mit dieser Folge endet das Podcast-Jahr 2025 und gleichzeitig beginnt der Ausblick auf ein fokussiertes Börsenjahr 2026, in dem es in der nächsten Episode konkret wird. Dann geht es direkt ins Portfolio mit klaren Entscheidungen und Anpassungen für das neue Jahr.
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Roman Przibylla ist CCO bei Bitcoin Suisse und seit mehr als 15 Jahren in verschiedenen Führungspositionen für die HSBC in Düsseldorf, die Deutsche Bank und die Commerzbank in Frankfurt sowie bei Vontobel und Maverix Securities in Zürich am Kapitalmarkt tätig.
Serge Nussbaumer ist Head Public Solutions bei Maverix. Er war zuvor Chefredaktor bei payoff.ch und seit fast 30 Jahren in verschiedenen Funktionen u.a. bei der Credit Suisse und der St. Galler Kantonalbank tätig. Dabei war er stets mit Anlegern und den Finanzmärkten verbunden.
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Wie gehen wir in das Jahr 2026 – mit Zuversicht oder eher mit Skepsis? In der ersten Folge unseres zweiteiligen Jahresausblicks sprechen wir über die globale Grosswetterlage und ordnen ein, welche wirtschaftlichen Rahmenbedingungen das neue Jahr prägen könnten. Der Fokus liegt bewusst auf einer holistischen Betrachtung: Wie entwickelt sich die Weltwirtschaft insgesamt, und welche Unterschiede zeichnen sich zwischen den USA, Europa und der Schweiz ab?
Wir diskutieren, ob 2026 das Potenzial für positive Überraschungen bereithält, wo sich mögliche Überraschungskandidaten abzeichnen könnten und welche strukturellen Chancen sich daraus ergeben. Gleichzeitig sprechen wir offen über Risiken, Unsicherheiten und die Faktoren, die Investoren im kommenden Jahr besonders im Blick behalten sollten.
Diese Episode bildet die Grundlage für Teil zwei, der nächste Woche folgt. Dann gehen wir gezielt auf die einzelnen Anlageklassen ein – von Aktien über Edelmetalle und Rohstoffe bis hin zu Krypto.
Frohe Weihnachten und vielen Dank fürs Zuhören. Eine Sendepause gibt es bei uns nicht: Wir hören uns auch vor Silvester wieder und begleiten euch Woche für Woche durch die Märkte. Viel Spass mit der neuen Folge.
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Roman Przibylla ist CCO bei Bitcoin Suisse und seit mehr als 15 Jahren in verschiedenen Führungspositionen für die HSBC in Düsseldorf, die Deutsche Bank und die Commerzbank in Frankfurt sowie bei Vontobel und Maverix Securities in Zürich am Kapitalmarkt tätig.
Serge Nussbaumer ist Head Public Solutions bei Maverix. Er war zuvor Chefredaktor bei payoff.ch und seit fast 30 Jahren in verschiedenen Funktionen u.a. bei der Credit Suisse und der St. Galler Kantonalbank tätig. Dabei war er stets mit Anlegern und den Finanzmärkten verbunden.
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Die Märkte treten auf der Stelle. Nach einem starken Börsenjahr fehlt zum Jahresende hin der neue Kaufdruck. Der S&P 500 bleibt zwar stabil, zeigt aber weder einen Ausbruch nach oben noch Korrekturbereitschaft. Viele Investoren scheinen nach der Performance bis in den Herbst hinein schlicht satt zu sein. Anstelle einer breiten Risikoallokation dominiert selektives «Buy the Dip» bei Qualitätsaktien.
Ein wesentlicher Bremsfaktor ist die US-Notenbank. Die jüngsten Arbeitsmarktdaten fielen weitgehend erwartungsgemäss aus und liefern der Fed keinen Anlass, die Zinsen schneller oder aggressiver anzuheben. Das sorgt für Stabilität, aber nicht für neue Fantasie. Entscheidend werden nun die anstehenden US-Inflationsdaten sein. Eine positive Überraschung mit einer Inflationsrate unter drei Prozent könnte kurzfristig neues Momentum freisetzen. Bleibt sie aus, dürfte der Seitwärtsmarkt anhalten.
Zusätzlich rückt Japan in den Fokus. Die Bank of Japan steht vor einem möglichen Zinsschritt, der über Carry-Trades erneut Druck auf Risikoassets ausüben könnte. Zwar wurden viele Positionen bereits abgebaut, doch der Yen bleibt ein Unsicherheitsfaktor für Tech-Aktien und Kryptowährungen.
Es bleibt wenig Zeit, doch es gibt viele potenzielle Trigger. Die CPI-Daten und die Entscheidungen der Bank of Japan werden darüber entscheiden, ob das Jahr ruhig ausläuft – oder ob es zum Finale doch noch Bewegung gibt.
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Roman Przibylla ist CCO bei Bitcoin Suisse und seit mehr als 15 Jahren in verschiedenen Führungspositionen für die HSBC in Düsseldorf, die Deutsche Bank und die Commerzbank in Frankfurt sowie bei Vontobel und Maverix Securities in Zürich am Kapitalmarkt tätig.
Serge Nussbaumer ist Head Public Solutions bei Maverix. Er war zuvor Chefredaktor bei payoff.ch und seit fast 30 Jahren in verschiedenen Funktionen u.a. bei der Credit Suisse und der St. Galler Kantonalbank tätig. Dabei war er stets mit Anlegern und den Finanzmärkten verbunden.
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In dieser Ausgabe des Podcasts gehen wir der Frage nach, ob dem Markt nahe den Altzeithochs einmal mehr die Luft ausgeht. Welche neuen Impulse könnten ihn wieder in Bewegung bringen und Neues Momentum entfachen? Wir beleuchten die anstehende US-Notenbanksitzung und die Möglichkeit, dass Jerome Powell für positive Überraschungen sorgen könnte. Ausserdem diskutieren wir die anstehenden Quartalszahlen von Tech-Schwergewichten wie Adobe, Oracle und Broadcom, die dem Markt vielleicht den nötigen Schub geben. Am Ende fragen wir unsere Community: Wird Adobe zur neuen Kodak-Geschichte oder nutzt das Unternehmen KI als Chance? Deine Meinung interessiert uns. Hör rein und diskutiere mit uns mit!
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Roman Przibylla ist CCO bei Bitcoin Suisse und seit mehr als 15 Jahren in verschiedenen Führungspositionen für die HSBC in Düsseldorf, die Deutsche Bank und die Commerzbank in Frankfurt sowie bei Vontobel und Maverix Securities in Zürich am Kapitalmarkt tätig.
Serge Nussbaumer ist Head Public Solutions bei Maverix. Er war zuvor Chefredaktor bei payoff.ch und seit fast 30 Jahren in verschiedenen Funktionen u.a. bei der Credit Suisse und der St. Galler Kantonalbank tätig. Dabei war er stets mit Anlegern und den Finanzmärkten verbunden.
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In dieser Episode sprechen Roman und Serge darüber, ob die jüngste Marktbewegung bereits der Auftakt zur Jahresendrallye ist oder nur eine kurze Verschnaufpause. Obwohl Jerome Powell sich bei seinem jüngsten Auftritt erstaunlich neutral präsentiert hat, zogen die Märkte – vonden grossen US-Indizes bis hin zu Bitcoin – an. Doch ist das schon das erhoffte Momentum oder fehlt noch der entscheidende Impuls?
Besonders spannend ist die kurzfristige Nervosität rund um Japan. Die Uneinigkeit zwischen Zentralbank und Regierungüber den zukünftigen Zinspfad weckte Carry-Trade-Ängste und führte dazu, dass sich Anleger fragten, ob sogar Bitcoin über billige, Yen-finanzierte Positionen beeinflusst wird.
Im Fokus steht ausserdem der anstehende Fed-Entscheid. Der Markt erwartet mit einer Wahrscheinlichkeit von rund 90Prozent eine Senkung um 25 Basispunkte. Das ist längst eingepreist, könnte aber der psychologische Startschuss für weitere Kursanstiege sein, sofern auch die kommenden Makrodaten stabil bleiben.
Während sich der US-Markt noch etwas Luft nach oben bewahrt hat, sehen beide beim Schweizer SMI eher begrenztes Potenzial. Die grossen Pharmawerte sind bereits gut gelaufen und das geringere Handelsvolumen in Richtung der Feiertage macht es nicht leichter. Trotzdem liegt das gemeinsame Portfolio der beiden aktuell rund 24 Prozent im Plus, obwohl eine Absicherungsposition praktisch wertlos ausläuft. Ein Ergebnis, das selbst die beiden positiv überrascht.
Und dann taucht noch eine alte Trading-Erinnerung auf. Die legendäre „Christmas Option“ von Julius Bär, eine Wette darauf, ob der Markt bis Weihnachten über einem bestimmten Niveau schliesst. Perfekt, um die Frage zuzuspitzen: Stehen wir nächste Woche tatsächlich über 7.000 Punkten im S&P 500? Wir wünschen viel Spass.
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Roman Przibylla, Head Sales, PD, Marketing & Communications bei Maverix Securities AG und seit mehr als 15 Jahren in verschiedenen Führungspositionen für die HSBC in Düsseldorf, die Deutsche Bank und die Commerzbank in Frankfurt sowie bei Vontobel in Zürich am Kapitalmarkt tätig.
Serge Nussbaumer, Chefredaktor von bei payoff.ch und seit fast 30 Jahren in verschiedenen Funktionen u.a. bei der Credit Suisse und der St. Galler Kantonalbank tätig. Immer verbunden mit dem Anleger und den Finanzmärkten.
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In dieser Folge wird’s explosiv: Wir sprechen darüber, warum NVIDIA nach den starken Zahlen plötzlich unter massiven Druck gerät, welche Faktoren die Aktie belasten und ob wir hier nur eine Verschnaufpause oder den Beginn einer echten Trendwende sehen. Gleichzeitig rückt Alphabet mit Gemini 3 ins Rampenlicht – der Konzern erlebt ein starkes Momentum, Warren Buffett ist mit an Bord, und wir schauen uns an, wer zusätzlich von diesem AI-Schub profitieren könnte. Natürlich ging es auch wieder immer um den Gesamtmarkt: Ist die jüngste Korrektur bereits durchgestanden, oder müssen Anleger sich auf weitere Ausschläge einstellen? Und zum Abschluss wird es richtig spannend: Bitcoin und Strategy – warum ausgerechnet der 15. Januar zum möglichen Ende von Strategy führen könnte, erfahrt ihr in dieser Folge.
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Roman Przibylla, Head Sales, PD, Marketing & Communications bei Maverix Securities AG und seit mehr als 15 Jahren in verschiedenen Führungspositionen für die HSBC in Düsseldorf, die Deutsche Bank und die Commerzbank in Frankfurt sowie bei Vontobel in Zürich am Kapitalmarkt tätig.
Serge Nussbaumer, Chefredaktor von bei payoff.ch und seit fast 30 Jahren in verschiedenen Funktionen u.a. bei der Credit Suisse und der St. Galler Kantonalbank tätig. Immer verbunden mit dem Anleger und den Finanzmärkten.
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Die Stimmung an den Märkten kippt – und alle Augen richten sich auf Nvidia. Wird der Chip-Gigant die Börsen beruhigen können oder wird ein einziger Fehlton eine weitere Verkaufswelle auslösen? In dieser Episode sprechen wir darüber, warum ausgerechnet dieser Earnings-Call zum entscheidenden Moment für das Jahresende werden könnte. Wir sezieren die aktuelle Marktlage: vom Abrutschen unter wichtige Leitlinien wie die 200-Tage-Linie, über zögerliche Käufer bis hin zu Kryptowährungen, die plötzlich wieder ansteigen. Zudem werfen wir einen Blick auf historischeRücksetzer und erklären, warum viele Investoren gerade lieber Gewinne mitnehmen und weshalb die Märkte derzeit eher von Unsicherheit als von einer Krise geprägt sind.
Natürlich dreht sich vieles um die Frage: Kaufen? Warten? Oder den Dip ignorieren? Roman erklärt, weshalb «Buy thef***ing dip» nicht bedeutet, blind zu investieren, und Serge liefert die passenden Statistiken. Diese zeigen, dass wir uns vielleicht schon in der Zone einer möglichen Stabilisierung befinden. Gleichzeitig wird klar, Nvidia hält den Markt buchstäblich am Tropf und jeder Satz im Earnings-Call kann zur Zündschnur oder zum Feuerlöscher werden.
Abseits davon geht es um Japan, wo sich zwischen Premierministerin und Zentralbank ein Spannungsfeld auftut, das globale Auswirkungen haben könnte. Zudem werfen die beiden einen kritischen Blick auf den boomenden Private-Credit-Sektor, der unter der Oberfläche die nächste Krise auslösen könnte. Eine Episode voller Marktpsychologie, Daten, Humor und Analysen. Die grosse Frage bleibt: Läutet NVIDIA heute Abend die Jahresendrally ein – oder kommt der nächste ordentliche Rutsch? Wir haben eine Meinung dazu. Viel Spass.
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Roman Przibylla, Head Sales, PD, Marketing & Communications bei Maverix Securities AG und seit mehr als 15 Jahren in verschiedenen Führungspositionen für die HSBC in Düsseldorf, die Deutsche Bank und die Commerzbank in Frankfurt sowie bei Vontobel in Zürich am Kapitalmarkt tätig.
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Schon letzte Woche haben wir über die Fragilität der Märkte gesprochen – und die Resonanz war enorm. Viele Fragen aus der Community haben uns erreicht: Sind wir schon in einer Korrektur? Oder ist das einfach nur der nächste Dip zum Kaufen?
In der neuen Folge greifen wir das Thema nochmal auf und schauen genauer hin. Am Beispiel von Palantir zeigen wir, dass der Markt derzeit in eine neue Phase übergeht: Das starke Momentum der letzten Monate ist verschwunden, die Volatilität nimmt zu – doch von einer Krise sind wir weit entfernt.
Wir sprechen darüber, warum die aktuelle Marktphase mehr Unsicherheit bringt, aber trotzdem Chancen offenlässt – und wie realistisch eine Jahresendrally noch ist.
Jetzt reinhören und erfahren, worauf es in den kommenden Wochen wirklich ankommt.
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Roman Przibylla, Head Sales, PD, Marketing & Communications bei Maverix Securities AG und seit mehr als 15 Jahren in verschiedenen Führungspositionen für die HSBC in Düsseldorf, die Deutsche Bank und die Commerzbank in Frankfurt sowie bei Vontobel in Zürich am Kapitalmarkt tätig.
Serge Nussbaumer, Chefredaktor von bei payoff.ch und seit fast 30 Jahren in verschiedenen Funktionen u.a. bei der Credit Suisse und der St. Galler Kantonalbank tätig. Immer verbunden mit dem Anleger und den Finanzmärkten.
⚠️ Disclaimer: Keine Anlageberatung oder -empfehlung. Alle Angaben ohne Gewähr. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Wertentwicklung.
In dieser Folge des diskutieren Roman und Serge die aktuelle Lage an den Finanzmärkten. Sie stellen die grosse Frage, ob wir uns mitten in einer neuen KI-Blase befinden. Ausgangspunkt ist die wachsende Fragilität der Märkte. Nach Monaten stetiger Kursgewinne sorgen Rückschläge bei Aktien von Unternehmen wie Palantir, Meta oder Nvidia fürUnruhe. Die Hosts analysieren, warum derzeit kleine Schwankungen grosse Reaktionen auslösen und wie sehr der Markt von wenigen grossen Tech-Werten abhängt.
Dabei ziehen sie Parallelen zur Dotcom-Blase, betonen jedoch auch die Unterschiede. Denn heute verfügen diegrossen Technologieunternehmen über enorme Cashflows, reale Geschäftsmodelle und massive Investitionen in Infrastruktur und Rechenzentren. Die KI-Industrie habe längst Substanz – von Halbleiterherstellern über Softwareanbieter bis hin zu Energieversorgern. Besonders das Thema Energie rückt in den Vordergrund, denn KI benötigt riesige Mengen Strom. Wer diesen günstig und nachhaltig bereitstellen kann, wird in den kommenden Jahren zu den Gewinnern zählen.
Auch Tesla steht im Fokus. Für Roman und Serge ist Tesla nämlich ein Technologieunternehmen, das Schwerpunkte in den Bereichen Daten, Batterietechnologie und KI setzt. Trotz Kritik an der Bewertung sehen sie in Tesla ein Beispiel dafür, wie weit sich technologische Innovation inzwischen verzweigt hat.
Ihr Fazit fällt klar aus. KI ist keine Blase, doch die Märkte bleiben empfindlich. Wer investiert, sollte kurzfristigeRückschläge aushalten können und auf Diversifikation setzen, beispielsweise durch breit aufgestellte Indizes wie den Magaris Number One Artificial Intelligence Index.
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Argentinien ist zurück auf dem Radar der Investoren!
In dieser Folge sprechen wir mit Esteban Mercurio von Axxets Management Schweiz. Er ist Argentinier, lebt in der Schweiz und betreut Kunden in Argentinien – dadurch erlebt er die Entwicklungen im Land hautnah.
Die Inflation sinkt, die Kaufkraft steigt, die Armut geht zurück, Bürokratie und Staatsschulden werden abgebaut – Argentinien befindet sich im Wandel. Das Land wird wieder interessant für ausländische Investoren und Unternehmen, was sich auch im argentinischen Aktienmarkt zeigt.
Wir wollten wissen, ob dieser positive Trend nachhaltig ist – und wie stark der Erfolg von Präsident Milei abhängt.
🎧 Jetzt reinhören und erfahren, ob Esteban uns überzeugen konnte, Argentinien ins Portfolio aufzunehmen.
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Der Wochenstart an den Aktienmärkten war stark – die Indizes liegen nur noch knapp unter ihren Allzeithochs, getrieben von robusten Unternehmenszahlen und der Hoffnung auf Entspannung im US-China-Handelsverhältnis. Besonders Apple sorgte für Schlagzeilen: Die Aktie erreichte ein neues Rekordhoch – warum, das klären wir im Podcast. Auch ausserhalb des Tech-Sektors überraschen weitere Unternehmen mit soliden Ergebnissen und treiben die Märkte weiter an. Dennoch bleibt Vorsicht geboten: Tesla präsentiert diese Woche seine Quartalszahlen – was dürfen Anleger erwarten? Zudem werden am Freitag die US-Inflationsdaten veröffentlicht, die wieder Bewegung in den Markt bringen könnten. Serge und Roman bleiben gelassen, haben die aktuellen Marktlage bestens analysiert und trennen sich im Portfolio von einem ETF, um wieder in Japan zu investieren. Warum und welchen ETF sie kaufen, erfahrt ihr in der neuen Folge und auf www.znüni.rocks.
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Roman Przibylla, Head Sales, PD, Marketing & Communications bei Maverix Securities AG und seit mehr als 15 Jahren in verschiedenen Führungspositionen für die HSBC in Düsseldorf, die Deutsche Bank und die Commerzbank in Frankfurt sowie bei Vontobel in Zürich am Kapitalmarkt tätig.
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Roman ist im Urlaub – und prompt sorgt Donald Trump wieder für Chaos an den Märkten. Wir sprechen über den plötzlichen Kursrutsch an den Börsen, der durch Trumps Ankündigung von Einfuhrzöllen in Höhe von 100 % auf chinesische Importe ausgelöst wurde. Warum diese Nachricht zwar kurzfristig für Panik sorgte, langfristig jedoch eher Chancen als Risiken birgt.
Solche Marktbewegungen verstärken sich oft selbst – durch Algorithmen, Margin Calls und eine allgemein nervöse Stimmung auf hohem Kursniveau. Dennoch sind wir der Meinung, dass es sich nicht um einen systematischen Schaden handelt, sondern um das typische Auf und Ab inüberhitzten Märkten.
Ein grosser Fokus liegt auch auf der laufenden US-Berichtssaison. Die Banken liefern starke Zahlen – von Goldman Sachs über JP Morgan bis Wells Fargo – und zeigen, dass das Fundament der Märkte stabil bleibt. Wir sehen hier weiterhin klare Kaufchancen im Finanzsektor. Dennoch sehen wir eine Umschichtungsmöglichkeit für unser bestehendes Engagement im US-Finanzsektor. Die mögliche Wahl von Sanae Takaishi zur ersten Regierungspräsidentin könnte den japanischen Aktienmarkt beflügeln und den Yen schwächen. Ein ETF-Investment in Japan könnte also bald spannendwerden.
Es ist eine Episode über Nervosität, Chancenmut und die Kunst, bei Sturm an der Börse ruhig zu bleiben. Wir wünschenviel Spass beim Zuhören.
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In der aktuellen Episode diskutieren Roman und Serge den anhaltenden Bullenmarkt, der massgeblich durch KI-Aktienangetrieben wird. Drei Jahre nach Beginn der Rallye und sechs Monate nach dem sogenannten «Liberation Day» zeigt sich: Titel aus dem KI-Sektor dominieren die Kursentwicklung. Seit der Lancierung von ChatGPT im November 2022 stammen rund 70 % der Performance des S&P 500 von lediglich 41 KI-nahen Unternehmen. Besonders stark sind Nvidia, AMD, Meta und Microsoft. Die Hosts verweisen auf rasant steigende Nutzerzahlen. 18 Milliarden ChatGPT-Interaktionen pro Woche und rund 10% der Weltbevölkerung nutzen KI-Tools regelmässig, vor allem privat. Auffällig ist, dass in den Vereinigten Arabischen Emiraten über 59 % der Beschäftigten KI verwenden, während die USA in der Nutzung hinterherhinken. Geschlechterspezifisch hat sich die Nutzung global ausgeglichen. In Europa nutzen Frauen KI-Tools sogar leicht häufiger.
Roman betont, dass der Investitionsschub – allein 2025 über USD 300 Milliarden in Infrastruktur – und die hoheNutzerakzeptanz das enorme Börsenpotenzial rechtfertigen. Klassische Bewertungskennzahlen wie das KGV hält er in diesem Kontext für irrelevant. Beide sind überzeugt, dass die KI-Rallye weitergeht, und bleiben mit ETFs auf den S&P 500, den Nasdaq sowie spezifischen AI-Baskets und Halbleiter-Titeln stark positioniert.
Ein zweiter Schwerpunkt ist Gold, das seit Jahresbeginn durch Zentralbankkäufe, Dollarschwäche und geopolitischeUnsicherheiten stark getrieben wurde und im Portfolio über 80% im Plus liegt. Serge plädiert für Gewinnmitnahmen, während Roman angesichts anhaltender Nachfrage und wachsender Skepsis gegenüber dem Dollar weiteres Potenzial sieht.
Zum Schluss richten beide den Blick nach Japan. Der Yen schwächelt, Carry Trades werden wieder attraktiv und diepolitische Lage mit der möglichen ersten Premierministerin sorgt zusätzlich für Spannung. Japanische Aktien sollen daher im nächsten Podcast im Fokus stehen. Wir wünschen viel Vergnügen.
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Roman Przibylla, Head Sales, PD, Marketing & Communications bei Maverix Securities AG und seit mehr als 15 Jahren in verschiedenen Führungspositionen für die HSBC in Düsseldorf, die Deutsche Bank und die Commerzbank in Frankfurt sowie bei Vontobel in Zürich am Kapitalmarkt tätig.
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In dieser Folge reden Serge und Roman über den Elefanten im Raum: US-Shutdown. Washington hat sich über Nacht wieder einmal selbst angehalten – Glückwunsch. Wir klären, was „zu“ ist, warum die Fed damit kurzfristig im Daten-Blindflug unterwegs ist und ob die Märkte damit nur ein neues Ausreden-Narrativ gefunden haben oder tatsächlich Gegenwind spüren. Spoiler: Historisch waren Shutdowns eher lästig als fatal – die eigentliche Frage bleibt die Dauer. Dann drehen die beiden den Blick nach vorn: Q4-Saisonalität, Nvidia, Intel, Goldminen-Aktien und wie immer eine spannende Investmentidee.
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Roman Przibylla, Head Sales, PD, Marketing & Communications bei Maverix Securities AG und seit mehr als 15 Jahren in verschiedenen Führungspositionen für die HSBC in Düsseldorf, die Deutsche Bank und die Commerzbank in Frankfurt sowie bei Vontobel in Zürich am Kapitalmarkt tätig.
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In dieser Folge nehmen wir uns Jerome Powells jüngste Aussagen vor. Er hält die Aktienmärkte für «zu teuer».Überraschung! Wir gehen der Frage nach, ob es sich dabei nur um eine nette Randbemerkung handelte, um die Euphorie ein wenig zu bremsen, oder ob die FED-Chefetage tatsächlich gerade den Goldpreis kommentiert hat. Dabeidiskutieren wir, warum Bewertungsmodelle bei Tech- und KI-Aktien inzwischen eher an einen Blick in die Glaskugel erinnern und wo in Europa und der Schweiz noch Chancen liegen. Von Biotech-Perlen und Healthcare-Schwergewichten bis hin zu Small- und Mid-Caps, die vom Zinsumfeld profitieren könnten.
Natürlich werfen wir auch einen Blick auf die anstehende Zahlenflut. BIP, Arbeitslosenzahlen, PCI, IFO-Index, SNB-Entscheid – ein Fest für alle, die Excel-Tabellen lieben. Zudem stellen wir die Frage: Lohnt es sich, das Portfolio mit Absicherungen zu «versichern» oder ist das Geld für eine Versicherung, die man hoffentlich nie braucht, nicht doch besser im nächsten KI-Hype investiert?
Und weil Märkte ohne geopolitische Risiken langweilig wären, sprechen wir auch über Putin, Trump und Drohnen imNATO-Gebiet – das übliche Hintergrundrauschen, das jederzeit zum Schwarzen Schwan mutieren könnte. Abgerundet wird die Episode mit Eindrücken vom Börsentag in Zürich, wo wir nicht nur nette Gespräche, sondern auch sehr direktes Hörerfeedback erhalten haben (danke, Christoph!).
Kurz gesagt: Märkte hoch, Bewertungen hoch, Risiken hoch – aber wie ist die Stimmung? Weiterhin erstaunlich positiv. Man könnte fast meinen, wir hätten aus der letzten Krise gelernt … oder auch nicht.
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In dieser Folge geht es um den anstehenden Zinsentscheid der US-Notenbank – und die Frage, ob 25 oder 50 Basispunkte besser für die Märkte wären. Serge und Roman diskutieren die Folgen für die US-Wirtschaft und die Aktienmärkte, werfen einen Blick auf den weiteren Zinspfad und was Anleger jetzt erwarten dürfen. Ausserdem sprechen die beiden über mögliche Reaktionen der Schweizerischen Nationalbank und welche Auswirkungen sich für Gold und Bitcoin ergeben könnten. Wer wissen will, wie die Weichen für die kommenden Monate gestellt werden, sollte diese Folge nicht verpassen.
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Roman Przibylla, Head Sales, PD, Marketing & Communications bei Maverix Securities AG und seit mehr als 15 Jahren in verschiedenen Führungspositionen für die HSBC in Düsseldorf, die Deutsche Bank und die Commerzbank in Frankfurt sowie bei Vontobel in Zürich am Kapitalmarkt tätig.
Serge Nussbaumer, Chefredaktor von bei payoff.ch und seit fast 30 Jahren in verschiedenen Funktionen u.a. bei der Credit Suisse und der St. Galler Kantonalbank tätig. Immer verbunden mit dem Anleger und den Finanzmärkten.
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In dieser Episode wird es ernst – und gleichzeitig ist der lockere Seitenhieb nie weit entfernt. Roman, Serge und ihrGast Erik Schafhauser von der Saxo Bank beginnen mit dem Dauerbrenner-Thema Zinsentscheid der FED: 25 oder 50 Basispunkte? Zwischen Rezessionssorgen und Inflationsdebatte wird heftig darüber diskutiert, ob Jerome Powell derzeit eher Feuerwehrmann oder Spielverderber ist. Anschliessend weiten sie ihren Blick auf die USA insgesamt: Hightech-Milliarden neben ausgestorbenen Strassen in San Francisco sind ein Sinnbild für die bröckelnde Realität hinter glänzenden Börsencharts.
In der Runde vergleichen wir die Macht der MAG-7 mit der Dotcom-Blase und philosophieren darüber, ob wir heute nicht längst in einer neuen „Watanabe“-Phase stecken – nur eben mit Indexfonds statt mit Hausfrauen im Devisenhandel. Auch die Parallelen zwischen Netscape und ChatGPT werden gezogen – inklusive der Frage, ob uns in zwei Jahren der grosse Knall bevorsteht.
Natürlich kommt auch die Praxis nicht zu kurz: Gold glänzt, Silber lockt mit mehr Nervenkitzel und wer mag, kann seinPortfolio neuerdings mit einem Lombardkredit hebeln, sei es für Immobilien, Autos oder, ganz bodenständig, für eine Adobe-Aktie. Zum Schluss werfen wir noch einen Blick auf die Schweizer Negativzins-Realität und gewinnen dieErkenntnis, dass der Markt zwar vieles widerspiegelt, aber selten das echte Leben.
Kurzum: eine Folge voller kontroverser Marktmeinungen, ironischer Spitzen und der beruhigenden Gewissheit, dass man bei uns nie nur trockene Zahlen bekommt.
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❓ Wer sind wir?
Roman Przibylla, Head Sales, PD, Marketing & Communications bei Maverix Securities AG und seit mehr als 15 Jahren in verschiedenen Führungspositionen für die HSBC in Düsseldorf, die Deutsche Bank und die Commerzbank in Frankfurt sowie bei Vontobel in Zürich am Kapitalmarkt tätig.
Serge Nussbaumer, Chefredaktor von bei payoff.ch und seit fast 30 Jahren in verschiedenen Funktionen u.a. bei der Credit Suisse und der St. Galler Kantonalbank tätig. Immer verbunden mit dem Anleger und den Finanzmärkten.
⚠️ Disclaimer: Keine Anlageberatung oder -empfehlung. Alle Angaben ohne Gewähr. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Wertentwicklung.
Die letzten Handelstage verliefen wenig überzeugend, doch Serge und Roman warnen davor, sich von Schlagzeilen und pessimistischen Stimmen verunsichern zu lassen. September gilt zwar traditionell als schwieriger Börsenmonat, doch ein Crash-Szenario ist nicht automatisch gegeben.
Die beiden ordnen die aktuellen Wirtschaftsdaten ein, diskutieren die Bedeutung der bevorstehenden US-Arbeitsmarktzahlen und beleuchten, warum die solide Inflationslage sowie die erwartete Zinssenkung der Fed eher Rückenwind für die Märkte sein könnten. Natürlich bleibt das Thema Trump und Zölle ein Risikofaktor – aber die Datenlage zeigt bislang Stabilität.
Ausserdem werfen Serge und Roman einen Blick auf den Goldpreis und die Staatsverschuldung. Besonders spannend: die auffällige Parallelität zwischen dem Goldpreis und den 30-jährigen japanischen Zinsen. Weiss jemand aus der Community, warum diese Entwicklung so gleichläufig ist? Schreibt gerne!
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Roman Przibylla, Head Sales, PD, Marketing & Communications bei Maverix Securities AG und seit mehr als 15 Jahren in verschiedenen Führungspositionen für die HSBC in Düsseldorf, die Deutsche Bank und die Commerzbank in Frankfurt sowie bei Vontobel in Zürich am Kapitalmarkt tätig.
Serge Nussbaumer, Chefredaktor von bei payoff.ch und seit fast 30 Jahren in verschiedenen Funktionen u.a. bei der Credit Suisse und der St. Galler Kantonalbank tätig. Immer verbunden mit dem Anleger und den Finanzmärkten.
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Jerome Powell zwinkert in Jackson Hole, die Märkte drehen durch – und alle feiern schon, als hätte die Fed das Freibierfass angestochen. Roman und Serge nehmen die Euphorie auseinander. Die Zinsen sind niedrig, die Aktienkurse hoch. Doch was passiert, wenn der Traum von billigen Dollars auf die harte Realität von Inflation und Politik trifft? Während die Gallone Benzin in den USA längst wichtiger ist als jedes Inflationsziel, diskutieren die beiden, ob die Fed noch unabhängig ist oder bereits ein heimlicher Ableger des Weissen Hauses ist. Serge übernimmt dabei gleich zwei neue Jobs: einen Sitz im FOMC und den des Asset Managers der US-Regierung. Unabhängigkeit? Geschenkt – Hauptsache mittendrin.
Dazu gibt es das Börsenmenü vom Feinsten. Nvidia liefert Zahlen, die den KI-Hype weiter anheizen, Alibaba soll als Stimmungsbarometer für China dienen und das Znüni-Portfolio läuft auch mit angezogener Handbremse weiter nach oben. Und weil die Community laut genug gerufen hat, gibt es bald ein Schweiz-Special mit Fokus auf Mid Caps, denn nicht nur die Tech-Giganten verdienen das Rampenlicht.
Kurz gesagt, diese Episode ist Zinspolitik als Politthriller, Börse als Comedy und Investmentstrategie als kleiner Reality-Check. Wer wissen will, warum die Party an den Märkten noch läuft und wer am Ende die Zeche zahlt, sollte reinhören.
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Roman Przibylla, Head Sales, PD, Marketing & Communications bei Maverix Securities AG und seit mehr als 15 Jahren in verschiedenen Führungspositionen für die HSBC in Düsseldorf, die Deutsche Bank und die Commerzbank in Frankfurt sowie bei Vontobel in Zürich am Kapitalmarkt tätig.
Serge Nussbaumer, Chefredaktor von bei payoff.ch und seit fast 30 Jahren in verschiedenen Funktionen u.a. bei der Credit Suisse und der St. Galler Kantonalbank tätig. Immer verbunden mit dem Anleger und den Finanzmärkten.
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